В последнее время все чаще можно услышать о важности соблюдения ESG-принципов, ответственном потреблении и инвестировании. Кроме того, ряд СМИ признал ESG одним из главных трендов «коронакризисного» 2020 года. В новом материале разбираемся, что такое ESG, почему это явление популярно и как оно влияет на бизнес и экономику целого мира.
ESG — это аббревиатура, которая расшифровывается как «экология, социальная политика и корпоративное управление». В широком смысле ESG представляет собой «устойчивое развитие коммерческой деятельности», основанное на трех принципах:
Однако у ESG есть и более узкая трактовка: так, по мнению директора управления анализа инструментов с фиксированной доходностью Газпромбанка Ильи Хилинского, это «стандарты, которые позволяют минимизировать экологические, социальные и корпоративные риски».
Несмотря на то что о ESG стали много говорить относительно недавно, основные положения сформулировал еще в 2004 году генеральный секретарь ООН Кофи Аннан. Он обратился к СЕО крупнейших компаний мира и предложил им включить названные выше принципы в свои стратегические программы. И хотя Аннан говорил о борьбе с изменением климата, время показало, как сильно экологические проблемы могут влиять на финансовое состояние не то что компаний, а целых стран.
Если говорить проще, то ESG — это принципы ответственного потребления, производства и инвестирования. С потреблением и производством все более-менее понятно, а ответственное инвестирование мы сейчас объясним. Как писал Антон Ширяев, первые фонды ответственного инвестирования появились в мире в начале 1970-х в США. Тогда наблюдался массовый отказ от поддержки компаний, замеченных в финансировании войны во Вьетнаме.
Однако исследовательницы Екатерина Вострикова и Анна Мешкова приводят другие цифры: в их статье говорится, что ответственное инвестирование появилось в Европе и Северной Америке в начале 1960-х годов. В это время инвесторы стали выдвигать требования не только к определенному уровню дохода, но и ряду экологических, социальных и этических критериев. Причины — напряженная политическая обстановка в мире, военные конфликты, рост производства и как следствие тяжелая экологическая обстановка. Все это обеспечило тесную взаимосвязь между финансовым инвестированием и задачами соблюдения общественных интересов. То есть, инвесторы поняли: оценивая доходность инвестиций, нужно учитывать и их воздействие на общество и экологию.
Но действительно часто и много об ответственном инвестировании заговорили в 2010-е годы на фоне запросов потребителей на решение этических и экологических проблем.
Как писали журналисты РБК Тренды, бизнес, претендующий на звание ответственного с точки зрения соблюдения ESG-принципов, должен соответствовать трем категориям — социальной, управленческой и экологической.
И хотя отмечается важность соблюдения баланса между этими тремя принципами, их значимость может различаться в зависимости от специфики самого бизнеса. Например, для компаний в сфере услуг важнее будут социальные принципы, для финансовых — управленческие, а энергетических — экологические.
Если проанализировать развитие принципов ESG, то становится понятнее их связь с определенным поколением. После 2010-х и особенно после 2020 годов финансово активным стало так называемое поколение миллениалов — людей, рожденных в 1980-1990-х годах. Их система ценностей во многом основана на тех принципах, которые мы вспоминаем, говоря о ESG.
Миллениалам, уверены исследователи, важно «моральное удовлетворение от позитивного влияния их инвестиций на общество и экологию». Иначе говоря, цель бизнеса не состоит для них исключительно в зарабатывании денег, в ходе этого процесса важно заботиться об окружающей среде и здоровье общества.
В конце 2018 года активами на 30,6 трлн долларов управляли те фонды, которые заявили о своей приверженности принципам ESG. Причем общая сумма активов, которыми управляли фонды, составляла 111 трлн долларов. Эксперты утверждают, что к 2025 году активы фондов, приветствующих ESG, вырастут до 50-60 трлн долларов. Поэтому, если компании не будут соблюдать новые принципы, они рискуют остаться без капитала, так как их рынки окажутся закрытыми.
Инвесторы начинают все чаще отдавать предпочтение компаниям и проектам, следующим принципам ESG. Например, в 2019-2020 годах на 40% (до 4 153) увеличилось число фондов, инвестирующих в соответствии с ESG. Вложения в них выросли сразу на 175% и достигли 1 трлн долларов.
Кроме того, 2020 год отметился не только пандемией коронавируса, но и действиями ряда стран, которые продемонстрировали верность принципам ESG в области борьбы с изменением климата. Например, в Канаде ввели платеж за выбросы СО2 (диоксид углерода) сверх установленной нормы. В США все больше штатов начинают применять систему квот и налогов на парниковые выбросы.
«В современных условиях (интерес к проблеме изменения климата, пандемия COVID-19, борьба с коррупцией, борьба за равенство полов и проч.) практика применения критериев социально ответственного инвестирования будет распространяться. Соответственно, для привлечения инвесторов фирмам необходимо стремиться соответствовать критериям ESG. Вероятно, это особенно важно для крупных добывающих компаний, чья деятельность потенциально связана с институциональными рисками и рисками загрязнения окружающей среды», — уверены Екатерина Вострикова и Анна Мешкова.
В апреле 2021 года вице-президент банка ВТБ Дмитрий Снесарь назвал ряд противоречий, которые отличают ESG, несмотря на все ее позитивные и благие намерения. Первое и самое важное противоречие — большой разрыв между развитыми и развивающимися странами или рынками.
«Текущее состояние развитых рынков базируется на том, что они углеродные выбросы уже сделали — вырастили свои экономики через индустриальное и промышленное общество к экономике сервисной, а сейчас — цифровой. При этом часть откровенно "грязных" производств была перенесена за пределы развитых рынков в страны третьего мира. На этом фоне призывы сокращать углеродный след всем миром в то время, как развивающиеся страны только проходят предпоследний этап индустриализации и промышленного развития, выглядят по меньшей мере неоднозначно. Ведь метрика идет не по исторически накопленным выбросам, а выбросам в моменте и сейчас», — объяснял эксперт.
Еще одна проблема — развитые страны, принимая принципы ESG, не брали в расчет развивающиеся страны, которым будет гораздо тяжелее соблюдать новые правила. Непонятно также, как внедрять ответственное отношение к окружающей среде так, чтобы оно не вредило экономике страны. Дмитрий Снесарь назвал утопией «гармонический союз» экологической повестки и экономических целей той или иной страны. По мнению представителя ВТБ, экономика не может расти в абсолютно экологических условиях, по крайней мере, сейчас. Все равно потребуются уступки и компромиссы, но пойдут ли на них развитые страны по отношению к своим менее успешным собратьям — большой вопрос.
В качестве примера эксперт привел ситуацию с энергетическим углем, когда международные банки и компании отказываются его финансировать. Кроме того, в 2021 году компании, специализирующиеся на добыче угля, не могут разместить свои облигации и акции на европейских рынках по приемлемой цене. Несмотря на это, спрос на энергетический уголь в мире остается, так как не решен вопрос использования аналогов этого вида топлива.
Также в ближайшие 10 лет генерация электроэнергии с помощью угля в мире точно сохранится. Но как выживать компаниям в мире ESG, пока непонятно. Немаловажно и то, что падение спроса на уголь спровоцирует сокращение рабочих мест в смежных с угледобычей и выработкой электроэнергии областях. Например, перевозка угля по железным дорогам затрагивает целый штат специалистов — грузчики, водители, железнодорожные операторы, собственники вагонов и так далее. В случае сокращения использования энергетического угля необходимо будет проработать вопрос перевода персонала на другую работу или компенсацию их неоплачиваемого трудового отпуска.
На конференции «Зеленое финансирование и рынок долгового капитала» председатель агентства РК по регулированию и развитию финансового рынка Мадина Абылкасымова заявила, что в Казахстане соблюдение принципов ESG пока не развито. Однако ситуацию может изменить вошедший в силу с 1 июля 2021 года новый Экологический кодекс. В его рамках на законодательном уровне определены характеристики «зеленого» финансирования и его составляющих — облигаций, кредитов и прочих финансовых инструментов. Так, в прошлом году на Казахстанской фондовой бирже (KASE) разместили «зеленые облигации Азиатского банка развития на 14 млрд тенге. На площадке Биржи МФЦА фонд развития предпринимательства «Даму» смог привлечь 200 млн тенге.
По мнению заместителя директора департамента казначейства АО «Фридом Финанс» Романа Попова, казахстанские инвесторы приобретают бумаги компаний, которые придерживаются принципов ESG, но пока на международном рынке. На отечественном рынке довольно редко встречаются ESG-компании. Несмотря на это, казахстанские инвесторы не против поддержки «зеленых» проектов и компаний. В то же время нужно понимать, что для полноценного развития ESG-принципов в Казахстане потребуются годы, если не десятилетия — вспомните историю развития осознанного инвестирования и производства в США и Европе.
«Наш финансовый рынок небольшой в сравнении с мировым. Серьезную ликвидность на нем можно создать, при нынешнем уровне развития, только международными средствами. Но освоить эти средства могут как раз местные компании и местные финансовые институты. Поэтому любые подобные инструменты, как те же зеленые облигации, будут однозначно способствовать развитию местного рынка», — говорил партнер Ernst & Young Виктор Коваленко.
Между тем многие казахстанские компании и банки уже начали готовить ESG-отчеты — по словам председателя правления Казахстанской фондовой биржи Алины Алдамберген, 86 компаний уже отчитались по новым правилам. Причем портфельные компании группы «Самрук-Казына» выпускают ESG-отчеты с 2016 года. Раскрывается следующая информация:
Готовя материал, мы нашли статью от 19 октября 2021 года, в котором журналистка российского издания «Независимая газета» Татьяна Астафьева писала, что на «ESG-треке Россию сумел обогнать Казахстан». Она отметила, что в Казахстане выстроили «необходимую инфраструктуру» и регулирование — речь идет о Международном финансовом центре «Астана», о котором уже говорилось выше. В этом же материале приводились слова управляющего МФЦА Кайрата Келимбетова о том, что в ноябре в Глазго пройдет конференция ООН по изменению климата. На мероприятии займутся утверждением параметров ESG в отношении финансовых регуляторов.
Известно, что фонд развития предпринимательства «Даму» принял участие в конференции. Председатель правления фонда Гаухар Бурибаева рассказала на сайд-ивенте по зеленым инвестициям о комплексе мероприятий, направленных на достижение целей Парижского соглашения и Рамочной конвенции ООН об изменении климата. По словам главы «Даму», фонд планирует внести вклад в реализацию казахстанского плана мероприятий по продвижению партнерства «Зеленый мост» на 2021-2024 годы. Фонд также намерен работать над доведением доли ВИЭ в энергобалансе страны до 15% к 2030 году и достигнуть углеродной нейтральности в стране к 2060 году.
Вероятно, после этой конференции ООН мы сможем наблюдать новый виток развития ESG-принципов в бизнесе Казахстана.
Получай актуальные подборки новостей, узнавай о самом интересном в Steppe (без спама, обещаем 😉)
(без спама, обещаем 😉)
